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RE: 1968

sangsuu — Tue, 17 Aug 2021 09:31:02 +0000

"L'Europe d'aujourd'hui est profondément marquée par ces affrontements entre le travail et le capital. Non seulement dans les conflits ouverts et leurs rebondissements (1968 en France, 1969-70 en Italie, 1870-71 en Pologne, 1972-73 en Grande-Bretagne, 1974-75 au Portugal, et actuellement en Espagne). Mais aussi dans la transformation des rapports quotidiens de l'exploitation et de tous les autres domaines de la vie sociale."

Henri Simon (1977), Le 25 juin 1976 en Pologne, p. 5.

RE: inflation

sangsuu — Thu, 13 May 2021 14:30:18 +0000

Avec l'inflation, les taux d'intérêt nominaux ont tendance à grimper. Plus l'on s'attend à ce que l'inflation prenne fin, plus il est judicieux de se positionner sur des placements à revenu fixe, comme les obligations. Celles-ci connaissent effectivement un certain succès au cours des années 1970, notamment si on les compare aux actions.

https://fred.stlouisfed.org/series/BOGZ1LM893064105Q

https://fred.stlouisfed.org/series/BOGZ1FL893063005Q

RE: inflation

sangsuu — Mon, 01 Mar 2021 13:59:43 +0000

Mexico’s overall priorities were in any case set not by its Heartland, but by its rulers’ commitment to what Tutino calls ‘national capitalism’—a strategy in which industrial growth was meant to ‘bring manufacturing and more equitable participation to societies long focused on agriculture and commodity exports’. Pursued from around the end of the 1920s onwards, this strategy produced especially impressive results from the 1940s to the 1970s, the period of the ‘Mexican Miracle’. Years of sustained gdp growth and low inflation accompanied a steady expansion of industry, and urbanization proceeded apace.

https://newleftreview.org/issues/ii114/articles/tony-wood-mesoamerican-pathways

RE: profit

sangsuu — Tue, 22 Dec 2020 15:03:22 +0000

Taux de plus-value (s/v, en bleu, échelle de gauche) et VCC (c/v, en rouge, échelle de droite) :

Si la tendance est à la hausse pour les deux paramètres, on voit que le taux de plus-value peut croître même quand la VCC diminue.

RE: profit

sangsuu — Tue, 22 Dec 2020 14:25:56 +0000

Un calcul plus rigoureux du capital constant et variable, ainsi que de la plus-value (profit + travail non-productif).

Le taux de profit (profit / capital constant) sur la période passe de 120 % à moins de 40 %.

L'évolution de la productivité est négativement corrélée (0.5) à celle du capital constant.

RE: profit

sangsuu — Tue, 22 Dec 2020 06:51:47 +0000

Pour un taux de profit = s/c (plus-value/capital constant employé), on comprend que la limite n'est pas seulement la progression de la plus-value (et donc notamment par celle de la démographie), mais aussi la capacité du capital constant employé à se restreindre.

Empiriquement, l'évolution de la productivité semble influer sur celle du capital constant employé : aux USA, la corrélation est de 0.4 quand on accorde 1 an aux gains de productivité pour déprécier le capital.

En rouge, le changement de la productivité (indice multiplié par 10), en bleu celui du capital constant employé.

Calcul pour le capital constant : (investissement fixe réel - investissement net fixe réel) / (indice de la consommation réelle)

sources :

https://fred.stlouisfed.org/series/PCECCA

https://fred.stlouisfed.org/series/A593RX1A020NBEA

https://fred.stlouisfed.org/series/PNFIC1

https://fred.stlouisfed.org/series/PCECCA

Si l'on effectue des calculs de moyenne, on perd la corrélation, mais émerge (bien qu'avec beaucoup de bruit) une période d'environ 15-20 ans pour l'évolution du capital constant, s'intégrant à un cycle deux fois plus long pour l'évolution de la productivité.

Moyennes centrées sur 11 ans.

À comparer avec le cycle de Kondratiev (comprenant deux cycles Kuznets) :

source : Michael A. Alexander (2002), The Kondratiev Cycle, a generational interpretation

Pour résumer (et simplifier), le temps que la croissance de la productivité passe de sa vitesse la plus faible à sa vitesse la plus élevée, l'évolution du capital constant aura d'abord ralenti (passant de son pic à son creux, en territoire négatif), puis accéléré jusqu'à retrouver son pic.

RE: profit

sangsuu — Sat, 19 Dec 2020 07:46:06 +0000

Répartition des dépenses et profits du secteur non-financier :

On constate que la part des salaires se restreint là aussi, travail productif ou non. En revanche le transfert s'opère vers les dépenses en capital fixe. Peut-être est-ce la non-inclusion du secteur financier qui explique cette incohérence.

Même graphique, mais en incluant le secteur financier :

sources :

https://fred.stlouisfed.org/series/CPROFIT

https://fred.stlouisfed.org/series/ALWASPQ027S

Il y a toujours un agrandissement de la part du capital fixe. Autres points à noter : la part des profit est plus faible (et celle des salaires plus élevée), et on peut observer un creusement de la part des profit dans les années 1980.

Dans l'ordre : les années 1980 voient un creusement de la part des profits correspondant à un transfert vers les dépenses en capital fixe, puis à partir du milieu des années 1990 la part des profits remonte (non sans mal), ce qui se traduit par une réduction de la part des salaires.

RE: profit

sangsuu — Sat, 19 Dec 2020 06:46:07 +0000

Ce graphique compare l'évolution d'année en année (en moyenne centrée sur 5 ans) du taux de profit et du chômage. En rouge, le chômage.

Le taux de profit calculé ici diffère encore des précédents. Au numérateur : profits du secteur non-financier avant taxes et paiement des intérêts (https://fred.stlouisfed.org/series/BOGZ1FA106110115Q). Au dénominateur : capital constant comme calculé précédemment (fixe, employé), plus salaires (https://fred.stlouisfed.org/series/NCBWSPQ027S). Le taux d'intérêt est retranché (https://fred.stlouisfed.org/series/TB3MS), mais ça ne change pas grand chose au calcul de corrélation, qui est de 0.5 avec 2 ans d'avance pour le chômage.

On voit donc que la progression du chômage est un bon indicateur de la montée du taux de profit (et de même pour la baisse).

À partir de 2012, le taux de profit a entamé un plongeon d'une durée et d'une profondeur (de 35 à 21 %) inconnues jusqu'alors depuis l'après-guerre.

Voici le taux de profits (moins intérêts) du secteur non-financier utilisé pour le calcul ci-dessus :

La forme en U que l'on discerne est l'effet du taux d'intérêt nominal, lequel progresse avec l'inflation.

On peut imaginer que la baisse du taux de profit amène les investisseurs à préférer d'autres formes de placements, d'où la baisse des taux d'intérêt réels et la hausse du cours réel des terres agricoles.

source : https://www.ers.usda.gov/topics/farm-economy/land-use-land-value-tenure/farmland-value/

profit

sangsuu — Fri, 18 Dec 2020 02:51:36 +0000

Taux de profit US du capital fixe sur 5 ans (capital réinvesti, en dollars de 2019) :

sources : https://www.commeconvenu.net/forum/main-forum/inflation/paged/3/#post-22

Autres calculs du taux de profit : https://www.commeconvenu.net/forum/main-forum/inflation/#post-11

Répartition de la production US, avec le travail non-productif approximativement retiré du capital variable et intégré à la plus-value :

s = plus-value

c = capital constant

v = capital variable

sources pour la part du travail non productif :

Fred Moseley (1991), The Falling rate of profit in the postwar US economy

Fred Moseley (1997), The Rate of profit and the future of capitalism

RE: inflation

sangsuu — Thu, 17 Dec 2020 05:52:33 +0000

Sans surprise, la productivité évolue de concert avec l'investissement.

source : https://fred.stlouisfed.org/series/MFPPBS

Autres mesures :

https://fred.stlouisfed.org/series/MFPNFBS

https://fred.stlouisfed.org/series/PRS88003162

https://fred.stlouisfed.org/series/PRS85006092

https://fred.stlouisfed.org/series/PRS85006162

Au sujet de la productivité, on peut noter qu'elle progresse plus vite quand la composition en valeur du capital (VCC = capital constant / capital variable) stagne, et stagne quand celle-ci progresse.

Note : le capital variable inclut ici le travail non-productif.

VCC calculée avec ces données :

https://fred.stlouisfed.org/series/PCE

https://fred.stlouisfed.org/series/A593RC1A027NBEA

https://fred.stlouisfed.org/series/PNFI

VCC = (investissement fixe brut - investissement fixe net)/consommation

Manque les inventaires et l'investissement résidentiel.

Mais on peut noter que grosso modo, l'évolution de c/v dans les années 1970 et 1980 est en phase avec le chômage.

En revanche, l'évolution du capital constant (en dollars de 2019) suit plutôt celle de la productivité.

source pour les prix des biens et services de production : https://fred.stlouisfed.org/series/PPIACO

Est-ce alors l'évolution du capital variable (en dollars 2019) qui explique la synchronisation inverse entre productivité et VCC ?

source pour l'inflation des biens et services de consommation : https://fred.stlouisfed.org/series/CPIAUCNS

Non. Ça semble bien être le rapport des deux. L'évolution des valeurs nominales ne montre pas grand chose d'autre que deux courbes de forme cubique assez régulières (un peu moins pour le capital constant).

Jetons un œil aux prix des biens et services de production.

Eux sont dans un mouvement assez opposé à la productivité. À comparer avec les prix à la consommation, dont la progression a été beaucoup plus régulière depuis les années 1980 : https://fred.stlouisfed.org/series/CPIAUCNS